比特币深陷“分配阶段”漩涡，链上数据揭示市场信心危机

idea2003 • 2025年3月13日 pm7:39 • idea聚焦

GuShiio.com鼔狮智能编辑：鼔狮

根据Glassnode最新分析，比特币（BTC）正经历长期分配阶段，市场动量与资金流向同步转负，需求萎缩信号显著。这一周期性调整叠加投资者信心下滑，可能推动市场进入更深度的震荡整理期。

分配阶段全面主导，价格承压加剧

Glassnode在3月13日的周报中指出，比特币市场结构已进入历史峰值后分配阶段。自2025年1月BTC从10.8万美元暴跌至9.3万美元以来，市场进入典型的“牛熊转换期”——资本从长期持有者向短期交易者转移，形成持续抛压。

关键指标显示：

积累趋势评分跌破0.1 ：创2020年以来新低，表明投资者更倾向抛售而非增持
全钱包类别同步减持：过去两个月，从散户到鲸鱼地址均在减持，卖方压力创年内峰值
亏损抛售占比激增：超35%的交易来自成本价下方的割肉行为，反映市场恐慌情绪蔓延

投资者情绪跌入冰点，宏观风险加速信心崩塌

Glassnode强调，除链上指标恶化外，市场情绪正遭遇双重打击：

宏观不确定性升温：美国关税政策收紧、地缘冲突升级，削弱机构增持意愿
黑天鹅事件余波：Bybit交易所被盗事件引发对CeFi安全性的普遍担忧
尽管2024年12月至2025年2月期间，投资者在9.5万-9.8万美元区间曾尝试抄底，但2月下旬流动性收紧导致反弹失败。Glassnode警告：“缺乏低位买盘支撑，市场可能进入长期震荡寻底阶段 ”。

长期持有者动向现转机，牛市根基未完全动摇

在市场一片悲观中，链上分析师Axel Adler发现积极信号：

“长期持有者的比特币分配量已降至近3年最低水平，积累活动初现复苏迹象。这可能预示供应压力缓解，为下一轮周期奠定基础。”

这一观点与Glassnode的“市场周期理论”呼应——每次深度调整后，筹码集中度提升将催生新牛市。当前BTC虽受困于8万美元关口（现报83,424美元，24小时微涨2%），但若能守住7万美元心理支撑，仍有望重启上涨趋势。

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